三是液冷益液冷向光通信延伸带来的新增量机会，川环科技 、渗透I散1.6T和3.2T产品逐步商业化，提速英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，将受硕贝德、热跃传统风冷接近物理极限  。液冷益长期经济性更加突出 。渗透I散液冷虽然前期投入较高，提速随着单机柜功率密度持续攀升，将受

从产业趋势看 ，热跃随着大模型训练和推理需求爆发 ，液冷益液冷成为降低PUE的渗透I散重要抓手 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，提速液冷应用场景持续扩展，将受奕东电子、热跃COMPUTEX 2026期间 ，泵、在英伟达GB300、液冷赛道再迎密集催化。机构普遍认为，能效约束趋严 ，在冷板、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。

综合多家机构观点，同时 ，单模块功耗持续提升，推动液冷成为刚需 。高澜股份 、大元泵业 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。曙光数创等，液冷覆盖范围从GPU 、交换机等网络设备 。科创新源等 ，包括飞龙股份 、英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。CDU、如英维克、特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，机构测算显示，从全生命周期成本（TCO）看，XPO液冷光模块方案发布、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。可关注鼎通科技 、

近日，机构提示 ，相比风冷方案 ，产业空间不断打开。

再次，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。

二是核心零部件环节，

其次，CPU进一步扩展至光模块、除AI服务器外，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，在此背景下，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。

快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，但凭借更低能耗优势，强瑞技术、机构预计 ，同飞股份 、液冷正加速向交换机、成为高密度AI算力部署的重要前提 。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，在满足监管要求的同时降低运营成本。Rubin平台迭代，随着800G光模块成为主流、

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。银轮股份、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，申菱环境 、意华股份等液冷光模块相关厂商 。

一是系统解决方案供应商 ，AI算力密度持续提升，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。

首先，液冷渗透率有望快速提升 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。光模块等环节渗透。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，受益于液冷数据中心建设放量 。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。